发布日期：2026-02-18 12:04点击次数：61
在 Kindle 通知退出阛阓 3 年多后柳州钢绞线一米多重，来自广州的"幸存者"正向成本阛阓讲明，墨水屏这门生意不仅没死，还能作念成有望上市的公司。
近日，广州文石信息科技股份有限公司（下称"文石"）向港交所递交招股书。
拆解文石的交易逻辑不错用"反 Kindle "来面目。
不同于亚马逊试图通过"廉价硬件 + 书回"的禁闭系统阵势，文石的墨水屏家具主怒放系统，用户不错在运用商店中解放下载微信念书等万般 APP。
这计策让文石在亚马逊撤离后的真空中赶快杀青了补位。
2024 年，文石的收入达到 10.18 亿元，同比增长了 26.62，在墨水屏卑劣阛阓中切走了不小的蛋糕。
但光鲜的数据背后，亦有隐忧。
在 Kindle 离场的废地之上，文石天然捡漏了用户，却也不得不直面硬件制造"苦生意"的挑战：竞对的"机海战术"、上游巨头制肘。
为了追上掌阅等厂商的上新速率，2024 年、2025 年文石辞别发布了 13 款、9 款新品，如斯上新速率堪比国内主流手机厂商。
即便如斯，2025 年前三季度文石的收入同比增速仍仅为 10 把握，过期于 2024 年全年的增速。
天津市瑞通预应力钢绞线有限公司如今，文石正在开发国外阛阓，要在 Kindle 的主场好意思国阛阓进行"真枪实弹"比拼，怒放系统念念路能否在国外阛阓走通，正受到关心。
巨头与竞对的双重挤压柳州钢绞线一米多重
亚马逊旗下的水墨屏阅读器 Kindle 败走阛阓的旧事还绝难一见在目，其中枢在于"剃刀与刀片"交易阵势在际遇了严重的"水土抵挡"。
彼时亚马逊的逻辑是：硬件不错不收货以致耗费，依靠禁闭的系统将用户绑定在 Kindle 商店里，通过频购买电子书创收。
但这阵势在彰着难认为继。
面，国内电子书订价计策絮聒，盗版盛行，用户付费意愿低；另面，微信念书等费或包月制 APP 的强势崛起，但亚马逊的禁闭系统下法接入三 APP。
Kindle 引认为傲的禁闭生态，反而成了画地为牢的镣铐，这也给成为以文石为代表的厂商崛起的契机。
文石主攻怒放式的安卓生态，可装配微信念书等三 APP，兼容万般文献神志，为用户提供为个化的阅读体验。
这种"不紧缚践诺、只作念用具"的念念路，使文石在 Kindle 退出以后粗略实时吃下部分阛阓的蛋糕，2024 年收入达到 10.18 亿元，同比增长了 1/4。
拆分家具来看，文石的主要收入源自阅读器（小尺寸）和平板（大尺寸），二者 2025 年前三季度辞别创收 2.93 亿元、4.72 亿元，占比辞别为 36.7、59。
联系词，吃下 Kindle 留住的部分阛阓蛋糕并不料味着文石不错枕忧。
卑劣阛阓合，预应力钢绞线除了文石，掌阅、科大讯飞、汉等厂商均对该阛阓虎视眈眈。
尽管文石征引弗若斯特沙利文数据称以 2024 年售收入手脚统计柳州钢绞线一米多重，其是大常识注型坐褥力用具。
但若换个统计口径，从其他三数据的统计情况来看，文石""的位置并不褂讪。
据三机构洛图科技监测的数据暴露，以销量计，科大讯飞占全体线下阛阓的比重过 80，小猿则位居线上全渠谈。
各是大"机海战"。2025 年，阛阓共发布了 83 款搭载电子纸屏幕的平板类家具，其中掌阅语气发布了 13 款，而不宁愿的文石亦发布了 10 款。
上游则面对着原材料的制肘。
手脚电子阅读器的中枢部件，大家电子纸暴露屏 90 把握的供应招引于元太科技手中。
文石亦承认主要向元太科技采购电子纸暴露屏，2024 年、2025 年前三季度对元太科技的采购额占全体采购额的比重达到 28.1、27.4。
如斯操纵地位之下，元太科技"赚走了"行业中的大部分利润。
2024 年，元太科技的毛利率、净利率达 49.64、27.28，辞别出文石 12.73 个百分点、15.37 个百分点。
在巨头操纵的上游与华夏逐鹿的卑劣之间，文石解围之路面对着测验。
出海是解药？
单纯依靠"硬件"的生意在成本阛阓中彰着不够具有联想力。
文石在招股书中发扬了我方的增长计策，即正在动由"硬件主"阵势向包含"硬件 + 订阅 + 生态系统"的多元化结构转机。
订阅功绩面，文石自研了札记运用 StarNote，提供笔迹修正等多样升值功绩；
生态系统面，文石算逐渐怒放操作系统接口以招引建立者等建立为护眼阅读及注写稿环境预备的运用缺点，郑重其手脚怒放平台运营商的地位。
当今来看，这部分入占比照旧偏低，2025 年前三季度配件、外接电子墨水屏暴露器、StarNote 运用等业务计仅孝顺了 0.35 亿元的收入，占比为 4.3。
这部分业务收入能否伴跟着装机量的擢升迎来质的飞跃，仍有不笃定。尤其是在国内互联网平台无数采纳"羊毛出在狗身上，猪来买单"的指标念念路下，用户关于札记等运用的付费意愿无数不。
不外文石的势在于，在用户付费意愿较的国外阛阓已占据了定的阛阓份额。
2025 年前三季度，欧洲、好意思国、亚洲（不包括）阛阓辞别孝顺了 1.7 亿元、1.49 亿元和 1.17 亿元的收入，计占比达到 54.9。
为了耕国外阛阓，文石还出了国外阛阓限制款的 Note Air5 C、BOOX Go 7 等家具，主要适配用户办公需求。
不外好意思金不好赚。2025 年前三季度，文石的好意思国阛阓的收入同比增速辞别为 8，过期于国内阛阓 4 个百分点。
全体来看，文石想向阛阓传递其不仅仅硬件公司，是像苹果样不错用软件生态和大家化获取阛阓份额的破钞电子厂商。
但在 2025 年前三季度收入同比增速仅为 10.31，过期于 2024 年全年 10 个百分点的情况下柳州钢绞线一米多重，文石"硬件 + 订阅 + 生态系统"的谈路能否走通，仍待不雅察。
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