兴安盟钢绞线生产厂家 亿纬锂能：2026年季度营收暴增62，储能出货量能源电板成增长主引擎

财务表现：兴安盟钢绞线生产厂家

2026年Q1生意收入约207亿元，同比大增61.61，创历史同期新

归母净利润约14.46亿元，同比增长31.35；扣非净利润约11.15亿元，同比增长36.32

基本每股收益0.70元，同比增长29.63；加权平均净财富收益率3.35，较上年同期提高0.47个百分点

缠绵动作现款流净额为-3.66亿元，由上年同期正转负，同比下滑140.99，需照料

生意成本同比增长67.70，增速于营收增速，毛利率承压

中枢业务进展：

能源电板Q1出货14.34GWh，同比增长40.93

储能电板Q1出货20.38GWh，同比增长60.82，储能出货量已越能源电板，成为大出货开端

存货较岁首增长39.42至约114.88亿元，国外VMI备库重叠原材料前置储备兴安盟钢绞线生产厂家，产能膨胀信号明确

应收账款约163.87亿元，较岁首加多约15.27亿元，回款压力回绝忽视

发展政策：

公司主动扩充供应链多元化布局，通过金融器用对冲原材料价钱飞腾风险，套期器用公允价值变动孝敬非每每收益约2.93亿元

成本开支柱续位，Q1购建固定财富等支拨约29.93亿元，在建工程余额约186.31亿元，产能膨胀动作未减

联营企业投资收益同比增长181.88至约3.25亿元，产业链协同益渐渐裸露

改日照料：

缠绵现款流捏续转负的风险及后续旅途

原材料价钱上行对毛利率的捏续压制进度

储能业务增长的可捏续及国外商场拓展进展兴安盟钢绞线生产厂家

年内到期非流动欠债约85.10亿元，较岁首增长30.12，短期偿债压力值得追踪

信用减值损背约9277万元（上年同期为正收益），坏账风险是否扩大

亿纬锂能（300014）交出了份名义靓丽、内里值得细品的2026年季报。营收同比暴增61.61至约207亿元，净利润同比增长31.35——这组数字足以让多数同业汗颜。但绽开报表细节，几个值得警惕的信号一样回绝躲藏。

本季度大的亮点，毫疑问是出货量的爆发。能源电板出货14.34GWh，同比增长40.93；储能电板出货20.38GWh，同比增长60.82。 储能出货量已彰着越能源电板，这结构变化意念念远。

在大师储能装机需求捏续涨的配景下，亿纬锂能的储能业务正在从"二增长弧线"升格为中枢驱动引擎。存货较岁首大幅增长39.42至约114.88亿元，公司评释为国外VMI仓备库及原材料前置储备——这既是产能膨胀的主动布局，也折射出公司对后续订单的度信心。在建工程余额约186.31亿元，固定财富约339.27亿元，成本开支的捏续强度插足，标明管理层对改日需求的判断并未动摇。

可是，收入增长的背后，成本端的压力一样不能小觑。生意成本同比增长67.70，增速于营收增速61.61约6个百分点。 这意味着本季度毛利率较上年同期有所收窄。公司将原因归结为业务限制膨胀重叠材料价钱上行——碳酸锂等重要原材料的价钱波动，持久是悬在电板企业头顶的达摩克利斯之剑。

值得确定的是，预应力钢绞线公司通过套期保值器用进行了主动对冲。本季度公允价值变动收益达约2.85亿元（上年同期险些为），繁衍金融财富较岁首增长70.62至约6.55亿元，这在定进度上缓冲了原材料成本飞腾对利润的冲击。但需要指出的是，这部分收益属于非每每损益，不具备捏续，剔除后的扣非净利润增速（36.32）诚然也曾亮眼，但投资者不应将套保收益视为常态化利润开端。

与此同期，研发用度约8.41亿元（同比增长38.09）、管理用度约5.77亿元（同比增长36.00），各项用度随限制膨胀同步攀升，全体用度管控尚在理区间，但限制应的开释仍需时分考据。

要是说毛利率收窄是"不错摄取的代价"，那么缠绵动作现款流净额由上年同期的正8.92亿元骤降至-3.66亿元，则是本季报中需要投资者阐述对待的信号。

公司将原因归结为"支付供应商货款"——这与存货大幅加多、原材料前置备货的逻辑相互印证。但问题在于，应收账款约163.87亿元，较岁首加多约15.27亿元，销售商品收到的现款（约154.78亿元）与营收（约206.80亿元）之间存在约52亿元的缺口，证据无边收入尚未转化为真确现款回流。与此同期，信用减值损背约9277万元（上年同期为正收益1504万元），坏账准备的计提限制彰着扩大，下搭客户的付款才气和账期管理值得捏续追踪。

值得照料的是欠债端的压力：年内到期的非流动欠债约85.10亿元，较岁首增长30.12；短期借款较岁首险些翻倍至约13.73亿元。在缠绵现款流为负的配景下，公司本季度主要依靠筹资动作（净流入约27.05亿元，主要为新增借款约34.07亿元）来保管现款均衡。总欠债约861.49亿元，财富欠债率约64.9，财务杠杆处于较水平。

个积信号来自投资收益端。本季度投资收益约3.25亿元，同比增长181.88，其中春联营企业和营企业的投资收益约2.37亿元（上年同期约1.03亿元），增幅过130。这标明亿纬锂能在产业链高卑鄙的政策布局正在渐渐已毕财务酬报，其在电板材料、开荒等域的参股投资开动产生本色孝敬。

亿纬锂能的中枢逻辑在于：在能源电板竞争神志趋于安闲的配景下，公司凭借储能业务的速增长实现了各别化解围，同期通过国外VMI布局和产业链协同构建竞争壁垒。本季度储能出货量越能源电板，恰是这逻辑已毕的径直体现。

潜在的预期差则在于：商场可能低估了原材料价钱上行对毛利率的捏续压制，以及速膨胀配景下应收账款和存货积存所带来的现款流风险。缠绵现款流转负并非偶发事件，若后续季度法有，将对公司的成本开支可捏续和债务偿还才气组成挑战。此外，本季度净利润中包含约3.32亿元非每每损益（主要为套保收益），剔除后的真确盈利质地需要投资者保捏分解阐明。

改日需要追踪的向包括：储能业务国外订单的落地节律与盈利才气、原材料价钱走势对毛利率的影响、应收账款回款情况及坏账风险演变，以及公司在成本开支周期下的债务结构化进展。

本文基于亿纬锂能2026年季度评释公开浮现数据整理分析，不组成任何投资漠视。

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