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房地产行业的“哥”宝座，悄然易主了。

本年前8个月，中海地产在全口径销售额前次越保利，登顶行业。

但是从半年报来看，中海交出的却是份“增收不增利”的收获单：毛利率跌至16.1，归母净利润同比下降了18.24，比较2023年同时接近腰斩。

当“利润”不吝代价冲上边界之巅，这场豪赌，究竟值不值？

半年净利70亿，较两年前腰斩

曾以“利润”著称的中海地产，正履历着盈利时刻的历史测验。

2026年中期事迹公告线路，中海交出了份休戚各半的答卷：收入为976亿元，同比加多17.28；谋略溢利为125.5亿元，同比微增3.49；税前溢利为80.07亿元，同比减少15.98；公司激动应占溢利为70.3亿元，大幅着落18.24。

若将时辰轴拉长，本年上半年，中海归母净利润较2023年同时的134.9亿元，已接近腰斩，不足2019年时213.2亿元的三分之。在行业度蜕变的大布景下，即等于财务历来适应的中海，也未能善其身。

为什么得多了，赚得却少了？拆解财报不难发现，中海此次“增收不增利”是多重身分重复致。

字据半年报，上半年，中海地产税前利润小幅回落，但受联营营作名堂收益大幅缩水、投资物业公允价值由收益转为耗损、地皮升值税带动所得税用度抬升三重身分影响，再重复结转名堂毛利率下行，终激动应占溢利同比下滑18.24。

不外，中海的底仍是康健，安全角落老成，手抓银行入款及现款1211亿元，净假贷比率仅27.2。尤其值得提的是，平均融资资本仅为2.76，处于行业低区间，这为中海逆周期推广提供了充裕的“弹药”储备。

8月反保利，“哥”争夺战尖锐化

要是说利润的下滑是隐忧，那么销售端的战绩，则是中海当下大的亮。

本年上半年，中海地产约物业销售额为1343.5亿元，同比高潮11.8，相应销售面积为450万平米，同比下降12.1。指数盘问院数据线路，其职权销售额居行业。

这增长度依赖中海重仓线及中枢城市的政策布局。

上半年，中海地产在香港及北上广五个城市完了约销售额789.9亿元，占集团约销售额的68.6；其中，在北京、圳、上海、香港区别完了约销售额247.5亿元、225亿元、149.2亿元、133.1亿元。

从全口径销售额排位来看，上半年，保利发展位列，中海地产二。保利发展上半年完了销售签约金额1351.06亿元，钢绞线厂家同比减少6.93，签约面积631.94万平米，销售职权比达到84。

上半年两者仅出入7.56亿元。而后保利的先势冉冉收窄，直至8月底被中海举反。

中指盘问院数据线路，1-7月份，保利发展全口径销售额1500亿元，中海地产是1494.6亿元，差距不足5亿元。1-8月份，中海地产以1654.7亿元反保利的1650亿元，登顶行业榜。

曩昔三年（2023-2025年），字据中指盘问院统计，保利发展直稳稳把抓全口径销售额头把交椅，中海地产则规律位居三、二、三名。

不错说，中海与保利的“哥”之争已干与尖锐化阶段。

对中海而言，挑战在于能否将8月的势头不息到年底。若能守住势，年度边界的宝座将次收入囊中。

下半年地皮阛阓火力全开

边界要冲顶，地皮储备须跟上。

不外，中海上半年在地皮阛阓的融会度显得“温吞”。

上半年，中海地产在内地8个城市及香港新增9幅地块，新增地皮储备总确立面积为76万平米，职权确立面积为74万平米，总地价为78.6亿元，职权地价为76.6亿元。

对比昨年上半年，该数据并不。2025年上半年，中海地产在10个内地城市和香港共获得17幅地块，总购地金额403.7亿元，职权购地金额401.1亿元。

但干与下半年，画风突变，中海切换至“扫货”形态，加速拿地节拍。

7月初至半年报发布，中海地产在北京、圳、香港、太原、宁波新增购地9宗，职权地价256.8亿元。其中北京阛阓尤为引东谈主严防，中海地产半个月内讧资155.8亿元拿下酒仙桥、广渠路、刘娘府三宗地块。

8月31日，行为“8·28新政”出台后的上海场土拍，中海地产又以150.19亿元底价摘得普陀区“真如之心”地块。该地块由两幅居住用地和幅商办用地构成，容积率3.33，计容确立面积39.69万平米。

2026年限制半年报发布，中海地产计新增购地18宗，职权地价总数已达333.4亿元。但这远未末端，中海本年全年新增购地金额运筹帷幄为800亿-1000亿元，这意味着，下半年剩余时辰仍有不小的拿地额度待开释，冲刺力度可见斑。

中海地产争夺榜的势头很猛，但到年底能否稳坐，仍充满悬念。

新京报贝壳财经记者 段文平

裁剪 杨娟娟

校对 赵琳

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