题图来自：视觉中国

我们的一口牙齿，正让各路资本大鳄为之疯狂。

动辄上亿甚至十亿的投资，民营牙科连锁公司在资本的推动下跑马圈地。有的在全国大势扩张，有的择优势区域扎紧篱笆，都试图在未来的万亿市场中分一杯羹。

跑道刚刚开启，虽在规模上各企业已有大小之分，但尚没有寡头出现，谁也不能说自己会是最后的胜利者。

牙科医疗的毛利高达50%左右，但处在扩张阶段的各企业，目前大多处于亏损状态。规模最大的拜博口腔，去年亏损高达8亿元。

作为赚慢钱的医疗行业，资本还需备足弹药作长期作战准备。

在民营医疗领域，眼科已出现爱尔眼科这一绝对巨头，其他的专科医疗，已被无孔不入的莆田系做得隐患重重，齿科还算是难得的一块净土。

巨大的市场，以及相对较小的医疗风险，让民营齿科具备做大的空间。

在生活条件艰苦的过去，人们更关注自己是不是患有重病，是不是能活下去。

如今，人们开始关注自己的生活质量，一口好牙，决定了能否尽享美食。

数据显示，几乎所有中国人都不同程度存在口腔疾病问题，患病率如此之高，但就诊率却非常低下。

有业内人士预计，到2030年，中国的口腔医疗市场将达到万亿规模。

另一个现实是，公立医院的口腔科在医院中总体呈弱势地位，业务处于维持状态。而分布在大街小巷的个体牙科诊所，则面临水平参差不齐，患者认知度低等问题。

这就给民营牙科连锁企业留有巨大的市场空间。

统计数据表明，目前国内的口腔专科医院约400家，民营的数量已超过公立，民营牙科诊所数量更是远远超过公立医院的牙科。

目前，国内尚未形成真正意义上的全国性牙科连锁品牌，谁第一时间占领市场高地，谁就能在未来的竞争中掌握先发优势。

嗅觉灵敏的资本，显然也看到了这一点。各大牙科连锁品牌，都成了资本追逐的宠儿。

据斑马消费不完全统计，意图布局全国的几大牙科连锁品牌中，大多已获得了金额不菲的融资。

主打高端齿科连锁的瑞尔齿科，2010年至今，已获得了4轮融资，总金额高达2亿美元。

欢乐口腔去年的第一轮融资就拿到了3.5亿人民币。

拜博口腔是目前国内最大的口腔连锁机构，2014年拿到联想控股的10亿人民币投资后，开始了疯狂扩张。

连万达集团都已计划几年间，将数百家牙科诊所开进遍布全国的万达广场。

还有更多的机构，带着满满的诚意和大把的现金，守在一些知名牙科企业老板的门口。

拿到了钱，干什么呢？抢地盘！

从1999年成立至今，瑞尔齿科针对中产阶层以及外籍人士，已在全国布局了40多家直营诊所。

从深圳起步的欢乐口腔，在全国十多个城市已建成8家口腔医院和70家门诊。

背后站着联想控股，拜博口腔扩张的步子迈得更大。当初联想控股投资拜博口腔时就放出话来，要让拜博在扩张的过程中，不为资金发愁。

2015年底，拜博口腔全国的门店数是135家，短短一年后，这一数据就达到了200家。到今年上半年，全国门店总数已达207家。

除了这些野心勃勃布局全国的连锁牙科企业之外，还有不少牙科连锁品牌偏安一隅，预应力钢绞线正在各自的优势区域深耕。

发源于山东的可恩口腔，2014年8月挂牌新三板后，已通过5轮定增融得超过2亿资金，多家机构已借机潜伏其中。

3年间，在山东省内步步为营，运营的口腔医院数量也已从4家发展到9家，到今年年底会达到13家。

起步于成都，重点布局四川以及云贵川的华美牙科，于2015年9月登陆新三板，仅在2016年通过一次针对高管和核心员工的定增，融资500万。

即便如此，也丝毫不影响华美牙科的扩张之心。

两年间，旗下牙科机构，已从挂牌时的8家，猛增到如今的20家。

主要布局武汉的大众口腔，2015年新三板挂牌以来，通过两次定增融资4300万，诊疗机构的数量也从2015年底的13家，增至目前的超过20家。

A股唯一一家牙科上市公司通策医疗当然不甘示弱，到今年上半年已有口腔医院24家，仅2016年就新设和在建上十家新的医院。

作为一家上市公司，通策医疗为了保证持续盈利，不可能疯狂烧钱来换地盘，而是采取发起医疗投资基金的形式，在全国范围内定向投资了6家大型口腔医院。预计会等发展成熟之后，再行收购。

治疗牙齿到底有多费钱？

可恩口腔2016年的年报显示，它的前五大客户都是患者，5个人共在可恩口腔花了130万，最多的一人花了32万。

斑马消费梳理发现，连锁牙科企业的毛利都在40%—50%左右，可目前大多数连锁牙科门诊都不赚钱。

这正是大肆扩张之下导致的结果。

目前，联想控股拥有拜博口腔54.9%股权，其年报透露，拜博口腔的亏损正在不断扩大。

2016年，在拜博的门店数增至200家时，公司的营收做到了12.6亿，净利润亏损近8亿，而上年同期亏损额是3.7亿。

今年上半年，拜博口腔显然放慢了扩张的脚步，仅新开了7个门店，亏损依旧高达4.06亿。

联想控股的在财报中这样表述，成熟门店因为市场竞争激烈增长放缓，而新门店的扩张导致财务费用加大。

可恩口腔年营收过亿，是新三板的几家牙科连锁企业中规模最大的一家。2016年，公司也从上年的盈利1200万，转为亏损170万。

同样增收不增利的还有华美牙科，去年也是由盈转亏，今年上半年，亏损较同期进一步扩大。

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所以，华美牙科决定在2017年降低拓展门店的速度，重点加强品牌知名度和认知度。同时，布局义齿加工和口腔医疗器械采购等产业链的布局。

就武汉地区而言，大众口腔似乎已进入了一个较为稳定的盈利期郴州预应力钢绞线价格，不过，每年8000万左右的营收规模，显然还很难让自己高枕无忧。