信得过赢利的生意琼海光面钢绞线，未站在聚光灯下。

作家 |笔锋

来源 |投资（ID：touzijias）

信得过赢利的生意，未站在聚光灯下。

开车的东谈主皆懂，行车记载仪，宽泛认为碍事占地，但真遇上碰瓷、加塞刮擦，没它能把你屈身到百口莫辩。牵累认定许多时辰争的不是谁声息大，而是谁有，个看起来不起眼的小成立，却偷偷撑起了个几十亿界限的大市集。即是这么个宽泛藏在后视镜背面毫存在感、长年被归类为“华强北”盗窟大杂烩的边缘车载小配件，正悄然跑出了个IPO。

近日，据港交所露馅，由“系”大佬掌舵，靠行车记载仪起的盯盯拍（圳）本领股份有限公司隆重向港交所递交上市肯求，光银担任联席保荐东谈主。淌若只看产物，盯盯拍似乎并不起眼，它的是行车记载仪，但淌若看独创团队，这公司却有点意旨意思。独创东谈主罗勇曾在华为职责8年，自后又进入海念念半体任职。如今带着群前华为工程师，2025年干出了4.76亿元营收、3661万元净利润，众人屏车载影像成立出货量平直冲到。

圳从来不缺创业故事。

但盯盯拍的故事，和互联网期间那些“钱换增长”的据说不太样，它像是典型的“华为式”创业。独创东谈主罗勇本年47岁，在半体和智能硬件域摸爬滚过22年。2004年进入华为，2012年又加入海念念半体，主攻图像处理芯片，是实实的本领诞生。熟习华为的东谈主皆知谈，华为大的特色不是营销，而是工程师文化。许多从华为出来创业的东谈主，带着种念念维形状：先处分本领问题，再处分贸易问题。而盯盯拍中枢团队，果然清是这种布景，罗勇、喻运辉、余熙平、凯四位中枢独创东谈主，皆属于典型理工男阶梯，其中后三位均曾任职华为。

2013年，这帮拿着薪的华为工程师，作念了个让周围东谈主看不懂的决定——下野，创业，作念行车记载仪。为什么偏巧选拔行车记载仪？放在今天看，这个赛谈并不感，莫得AI大模子的光环，莫得机器东谈主主张的热度，莫得新动力的估值假想力，但放在十多年前，却是个广大的空缺市集。

其时汽车保有量快速增长，“碰瓷”产业也在同步崛起，多量车主次相识到，开车大的风险，不是事故自身，而是事故之后说不清。谁有把柄，谁就掌持主动权琼海光面钢绞线，这种需求催生了行车记载仪市集。彼时碰巧挪动互联网爆发的前夕智高手机驱动升迁，4G收罗呼啸而来，传统的行车记载仪，屏幕小、操作卡、出坚苦得要死，得拔卡、插电脑、找文献，套经由下来能把东谈主逼。而盯盯拍历害地从用户视角切入，别东谈主摄像头，他们琢磨图像算法；别东谈主拼价钱，他们拼踏实；别东谈主卷参数，他们卷体验。于是，个看似平凡的车载摄像头，被逐渐作念成了智能硬件。如今盯盯拍照旧酿成MINI、Z、N等多个产物系列，同期蔓延出4G云盒、车载颖悟屏等产物。

专诚旨意思的是，它并莫得停留在破钞电子层面。许多汽车厂商驱动平直向盯盯拍采购定制产物。换句话说，它照旧从成立，逐渐进入汽车产业链。这亦然成本市集可爱的升旅途，从单硬件，向车载智能平台演进。而这种变化，也平直反馈在功绩上2023年至2025年，公司营收差异达到3.94亿元、3.52亿元、4.76亿元。同期净利润差异达到1863万元、2300万元和3661万元。在智能硬件行业宽广利润通俗的布景下，这份收获单并不算惊艳，却迷漫塌实。而塌实，恰正是“华为系”创业者常见的标签。

回看这帮理工男的创业起头，你不得不咨嗟“狼厂”出来的队伍，确乎自带种旁东谈主学不来的凶悍与判辨。

二

不起眼的车载配件，藏着确凿的东谈主需求。

淌若问车主舍得费钱升什么成立？谜底可能琳琅满目，音响、轮胎、贴膜、座椅。但淌若问不但愿用到什么成立？许多东谈主的谜底反而会是行车记载仪，因为旦用上，常常意味着出事了，这恰恰组成了这个行业极端的贸易逻辑。是以说，钢绞线厂家它的不是答允，而是安全感。

许多破钞品，靠制造守望赢利，但行车记载仪，却靠缩小张皇赢利。这两者不同，你不错不买车载香薰，也不错不装氛围灯，但越来越多车主会主动安设记载仪。因为它处分的是风险问题，风险不会每天发生，但旦发生，代价。于是，这个看似平凡的产物，领有强的用户黏。

根据招股书，2025年盯盯拍来自行车记载仪业务的收入达到3.77亿元，占总收入比例达79.2。这意味着什么？意味着许多新破钞还在寻找爆款时，盯盯拍照旧领有了我方的中枢现款牛。遑急的是，行业正在发生新的变化。曩昔的行车记载仪仅仅摄像，今天的记载仪驱动变成汽车感知末端，AI识别、泊车监控、良友查抄、碰撞报警、云霄存储等这些智商抑制同样，正本几百元的产物，驱动领有软件属。

从这个角度看，盯盯拍实质上正在作念件事，把摄像头变成汽车的眼睛。这亦然为什么公司直强调AIoT和视觉算法智商。诚然，这个行业也充满奇幻彩。边是破钞者认为记载仪越来越遑急，另边是新动力车企抑制把摄像头集成进整车系统。许多新势力汽车致使照旧具备哨兵形状。车主买车时，某种进度上照旧得到了部分记载仪。

于是，个意思的问题来了。改日的立行车记载仪，还会存在吗？谜底可能不是隐没，而是升。因为多量存量燃油车仍然存在，多量中低端车型仍有需求，而汽车厂商自带系统，也未能炫夸扫数场景。这意味着，市集不会倏得隐没，但竞争会越来越横暴。

三

信得过赢利的生意，常常皆不大。

许多东谈主提汽车产业，意象的是比亚迪、特斯拉、自动驾驶、智能座舱，动辄几千亿市值、几百亿融资。但这些站在聚光灯下的大生意，许多于今还在卷价钱、拼插足、市集。反倒是些不起眼的小配件，闷声赚了许多年。贴膜、ETC、充气泵是这么，行车记载仪亦然如斯。

它们有个共同特色：单价不，本领不算颠覆，致使很少登上新闻头条，但需求其踏实。音响不好，多影响感情；座椅不答允，多影响体验。但淌若发滋事故、牵累扯皮、碰瓷纠纷，莫得记载仪，亏本可能动辄几千、几万，致使多。是以许多车主买车的时辰会彷徨要不要选装座椅，却很少有东谈主欢欣免却行车记载仪。因为大买的不是个摄像头，而是份安全感。这种需求看似不起眼，却领有强的人命力。

汽车保有量照旧冲破3亿辆，每年新增汽车过两千万辆。唯一汽车还在路上跑，对于牵累认定、保障理赔、泊车剐蹭的需求就不会隐没。从这个角度看，行车记载仪其实是门典型的“长坡厚雪”生意。它不像新动力汽车那样爆发式增长，却也不会因为风口退去而赶快隐没。

许多创业者看不上这种生意，因为莫得假想力，成本曩昔也看不上这种生意。但曩昔几年市集发生个意思变化，大忽然发现，能赢利的未是热点的，热点的也未赢利。这也诠释注解了个逻辑，汽车产业链赢利的契机，未皆在聚光灯下，巧合辰就在那些没东谈主参谋的小边缘。这亦然盯盯拍专诚旨意思的地，它既不是造车新势力，也不是自动驾驶玩，不是AI角兽，却依然走到了IPO门口。

诚然，成本市集终看的不仅仅今天。2025年，公司近简略收入仍来自行车记载仪。对于上市公司来说，怎么从个爆款产物，走向大的成漫空间，依然是改日须恢复的问题。

但论效果怎么，罗勇和这群华为老兵照旧诠释注解了件事：在创业，巧合辰好的契机，不是追风口。而是把个扫数东谈主皆看见、却没东谈主怜爱的需求，作念到致。

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