阿麦斯食物首创东谈主 马恩多

作家 | 邱鑫浩

开始 | 邱处机

糖果商场永恒处于“大而不彊”的难过境地。当玛氏、亿滋等巨头占据着价值链尖端，而大无数原土困于国内商场廉价内卷时，来自圳的企业却悄然撕开了寰球糖果商场的口子。

近日，阿麦斯食物（集团）股份有限公司（以下简称“阿麦斯”）清静向港交所递交上市恳求。招股书数据揭开了幅令东谈主吃惊的图景：2025年，公司营收达27.82亿元，净利润6亿元，其中外洋收入占比达77.1。

按售额筹算，阿麦斯已成为大的糖果公司，寰球五大软糖公司。而在2023至2025年间，其复年增长率达到61.9，在寰球前30大糖果企业中增速名次。

站在这个“甘好意思帝国”背后的，是位从湖南县城走出来的文科状元——马恩多。

01

个破釜千里舟的抉择

1970年，马恩多出身在湖南邵阳新宁县。19年后，他以全县文科状元的身份考入云南大学经济学院对外经贸系。

阿谁年代，“文科状元”的含金量可想而知，这为他开了扇通往外界的窗。

1993年毕业后，马恩多跟着“下波澜”涌入圳。但他莫得凯旋进入光鲜的外贸公司，而是从大米起步。

凭借热烈的买卖感觉和外贸功底，他度把泰国大米到年销1万多吨，成为销售。

食粮生意虽大，却难有溢价。21世纪初，食物加工行业运行崛起，马恩多嗅到了新契机。2004年，他联手几位有外贸和外语布景的伙东谈主，在圳创立了金多多食物有限公司——阿麦斯的前身。

创业初期，金多多走的是条“安妥”的路：贯串中东、非洲等商场的OEM代工订单。彼时恰巧外贸黄金期，代工门槛低、见快，团队很快蓄积了桶金。

但马恩多很快看到了天花板。代工利润浅显营口缓粘结预应力钢绞线，且同业扎堆入局后，“价钱战”成了唯的竞争技能。“糖果行业不成只作念贴生意”——这个阐发像根刺扎在他心里。

自后马恩多作念出个在那时看来颇为斗胆的决定：自建工场，造自有，而且运筹帷幄直指寰球糖果迫害的大商场——好意思国。

业内于今流传着段旧事。2008年，恰巧行业隆冬，马恩多背着大包阿麦斯糖果样品，自飞往好意思国阿肯州，直奔沃尔玛寰球总部。他要谈的，是让这个名不见经传的糖果进入寰球大售商的货架。

结局莫得亏负这份孤勇。凭借对准小众的创意糖果商场，阿麦斯收效拿下沃尔玛订单，成为个进入北好意思主流商的糖果。

02

用创意和健康撕开商场

阿麦斯的收效，并非靠廉价取胜。

马恩多很早就为开采了各异化定位。他将中枢居品线玄虚为“两个H”：阿麦斯带来Happy（景况），主有趣有趣创意；贝欧宝则带来Healthy（健康），主养分。

在创意糖果赛谈上，阿麦斯把“玩”作念到了致。

其出的剥皮软糖“皮乐士Peelerz”，模拟了芒果剥皮的真确口感，在山姆会员店上架后飞速断货，不绝56天位居糖果热度榜榜，月销20万件。4D积木软糖、音乐等居品，则凭借酬酢传播感和新奇体验，锚索在好意思国商场风靡，被评为“好意思国商场增长快之”。

而在养分糖果赛谈，贝欧宝益生菌软糖在2025年同类居品中销量名次。从儿童到银发群体，软糖正在成为新的增长。

招股书剖释，2023至2025年，阿麦斯自有的收入占比从62.8跃升至77.9。阿麦斯单的收入从5.06亿元飙升至19.68亿元，占总收入比重过七成。一经赖以起的ODM代工业务，已退居次席。

与很多“出海”企业不同，阿麦斯的寰球化并非简短的“把居品出去”。

早在业务拓缓期，马恩多就在好意思国配置原土化公司和仓库，在日本、东南亚组建运营团队。濒临数轮贸易战和寰球疫情的冲击，这种度扎根的战略让阿麦斯稳住了寰球供应链。

当今，阿麦斯的居品已遍布寰球80多个国和地区。北好意思是其大商场，2025年孝顺了过半的营收；欧洲商场也在快速增长。

在投资东谈主眼中，阿麦斯是“在巨头林立、壁垒筑的熟习商场，展示了靠居品翻新重塑商场款式的竞争力”。

2025年，有投资机构在好意思国调研了20余主要售商和糖果。他们发现，在随地可见的糖果货架上，阿麦斯是唯出现的。

03

撑起28亿营收背后的隐忧

尽管增长迅猛，但阿麦斯的IPO之路并非枕忧。

先，糖果行业天生的技能壁垒不。阿麦斯的4D造型、剥皮软糖等创意居品，在模具、和工艺上并莫得利护城河，效法者正在快速跟进。

其次，糖果赛谈相似趋于同质化。益生菌软糖已是红海品类，督察居品翻新先需要抓续的研发参加。

大的挑战来自商场款式。固然已是“大糖果公司”，但阿麦斯在的商场份额仅为1.1，商场度踱步。而在寰球商场，玛氏、亿滋、雀巢等巨头仍占据对主地位。

阿麦斯在招股书中露馅，这次IPO募资将主要用于化寰球坐褥布局、加销售渠谈收罗、广及研发参加。其中，有计划在越南配置的新坐褥表率预测于2026年底参加运营——这公司的寰球化故事，还远未边界。

从湖南小县城的文科状元，到行将站上港交所敲钟台的糖果财主，马恩多用了20年时期，把颗小小的软糖到了全寰宇。

在传统糖果增长乏力的期间，他用“创意+健康”的组拳，在个看似夕阳的行业里出了增长的弧线。正如他我方所玄虚的：“阿麦斯带来Happy，贝欧宝带来Healthy”。

但IPO从来仅仅新阶段的运行。如安在增长之后稳住毛利、抗击效法、抓续翻新，将是本钱商场对这“大糖果公司”真确的现实。

（全文完）

【邱处机简介】

驾驭东谈主来自福建龙岩，公众号注于撰写买卖牛东谈主的成长资格和阐发升，让咱们起向他们学习，不断成长，不断进化。

【邱处机旗下公众号】

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