文 | 林京

封面源头 | 图虫创意

"我决定再也不碰相机赛谈了，责任强度太大了"，位影石去职职工向 Tech 星球吟唱谈，跟着工时越卷越长，KPI 越来越重，在圳宝安区的写字楼里，他待过的这公司，正成为国内"卷"的赛谈之。

昔时几年，畅通相机从客玩物破圈到众人消费品。但吵杂背后，巨头间的攻战已尖锐化，影石出全景东谈主机，大疆运行作念全景相机，彼此入对土产货。

影石近期败露的 2026 年半年报，也印证了行业竞争荼毒的面。

财报夸耀，影石上半年实现贸易收入 55.17 亿元，同比大幅增长 50.29，但包摄于上市公司激动的净利润仅为 3040.73 万元，同比暴跌 94.15；扣除非相通损益后的包摄于上市公司激动的净利润是亏本 1533.92 万元，为上市以来次由盈转亏。

财报发布的时辰，也险些是影石上市周年，时间，这企业市值度达 1500 亿，为止当今，市值仅剩下 436 亿。影石上市这年，究竟发生了什么？

半年了 55 亿，但赢利越来越难上市以来，影石的营收增速并不慢，但赢利却越来越难了。2026 年上半年，营收入账 55.17 亿元，归母净利润仅剩 3040.73 万元；到了 2 季度，是奏凯堕入 5421 万元的净亏本。

具体来看，影石每个季度的营收齐保握 50 以上的同比增长，2025 年 Q3 和 2026 年 Q1 增速以至过 80。但"增收不增利"的逆境也发超过，净利润从 2025 年 Q3 运行同比下滑，到 2026 年 Q2 已转为单季亏本。

图注：影石上市后的季度功绩施展，Tech 星球字据财报整理。

关于净利润暴跌，影石在财报中示意，是中枢原材料采购成本握续攀升，论说期内 DDR 等存储芯片价钱握续走并保管位；二是全景东谈主机看成新品类拓展，阶段参加对公司合座利润产生了负向影响。

此外，从时辰点上看，大疆于 2025 年 7 月讲求出全景相机 Osmo 360，历程 Q3 的新品铺货期、Q4 的双十以及 Q1 的春节等大促节身分后，2026 年 Q2 是双进入常态化竞争的个季度。

财报夸耀，2026 年 Q2 季度影石毛利率同比下滑约 12，降至 38.33，销售用度率同比上涨约 2.6。毛利率骤降、销售用度率攀升，被市场解读为御参加加大与订价权减弱的双重信号，全景相机赛谈已从蓝海红利期步入贴身肉搏阶段。

过客岁，影石还在加快铺设线下门店。以北京市场为例，除了生汇门店外，多个商圈的影石门店背后实为同代理商。据影石的位店长向 Tech 星球先容，每个代理商至少缠绵十几门店，选址多聚拢在客流量较大的质市集，"客流少的市集般不会进"。他坦言，初期装修、进货、水电等参加腾贵，短期内很难回本，"干得时辰长了会好些"。

位大疆店长则从另个侧面印证了渠谈竞争的利弊进度，其店内树立了个月少十几万销售额目的。"（为了吆喝多货），咱们伴计基本上每个东谈主齐在吃金嗓子。"他说，不理睬顾主时宁波桥梁用钢绞线，伴计要看产物贵府，新品上市有统培训和老练，里面还有周考、月考。他直言 Pocket 系列为畅销，并辱弄称"闭着眼也能出去"。

论是大疆已经影石的门店，伴计均示意，云台相机系列在线下得好，购买者以女用户为主，使用场景聚拢在无边拍照、Vlog 纪录和演唱会拍摄。

过客岁，竞争压力也传至影石里面。位影石去职职工向 Tech 星球久了，"越来越内卷，尤其跟大疆撕得很凶。不同部门工时互异较大，营销、研发岗亭加班严重，之前业务那处夜两三点还在给我恢复音讯。"

据上述职工先容，他场所的部门绩考察按季度进行，考察频率很，在季度大会后，摆布会与名次末位 10 的职工进行疏通。此外，这两年，许多手机厂商的职工也跳槽到影石。

被大疆拖入糜费战？

2025 年 6 月，影石立异登陆科创板。仅个月后，7 月底，影石便秘书出全景东谈主机"影翎"，讲求繁难大疆的中枢土产货。大疆在全球消费东谈主机赛谈恒久保握着 70 以上的占有率，这是影石上市后次向行业巨头主动出击。

而大疆的反击来得快，只是 3 天后，大疆便发布了款全景相机 Osmo 360，以低的价钱进入影石的大本营。

先从东谈主机战场来看，影石短期内尚法撼动大疆的市场所位。财报夸耀，锚索影石东谈主机四子公司计亏本约 3.67 亿元。影翎 A1 上市不到四个月时曾度大幅降价，表率套装从 6799 元直降至 5499 元。

而字据维 Wellsenn XR 的拆解论说，影翎税后综硬件成本约 5512 元，降价后售价已靠拢以至低于成本线，若再计入渠谈与售后用度，基本属于贴钱换市场。

图注：源头影石财报。

瑞银在 2026 年 2 月的研报中指出，影石全景东谈主机业务"竣事严重不足预期"，市场教悔周期远比预判长。星河证券则在研报中示意，影石全景东谈主机产物定位新颖，但供应链不具备规模应，成本偏。

为止当今，影翎 A1 在天猫、京东、抖音三大平台的官旗舰店的累计销量辨认为 700+、1000+、100+。

图注：影石和大疆产物对比，Tech 星球字据公开数据整理。

再看影石的基本盘，在全景相机市场，久谦议论的数据夸耀，2025 年上半年，影石还以 91 的份额断层先，到了下半年，这数字便回落至 53。流失的市场份额险些所有被大疆接住。尽管影石首创东谈主刘靖康在本年 3 月的公开演讲中示意，"全世界每出 10 台全景相机，就有 7 台来自咱们"，但在 Osmo 360 的冲击下，其主地位已出现松动。

况且，大疆起了价钱战，据位影石店长久了，大疆统统对标影石的产物，订价均低于后者约 500 元，其中 Osmo 360 系列比影石 X6 系列低廉多达 700 元。

战火并未停步于产物层面。进入 2026 年，双的角力延迟至利诉讼、供应链和渠谈争夺等多个维度。

线下战场上，大疆天下领有过 700 授权售店和体验店，影石则在近三年激进追逐，店数目从 2023 年的仅 5 猛增至近 300 ，况且多个门店选址紧贴大疆，速即完成二线城市的全笼罩。

2026 年半年报夸耀，其线下销售收入占总营收比例为 44.02。本年 7 月，影石又先后拿下荣耀和苹果两大渠谈作伙伴，旗下多款产物进驻天下 500 余 Apple 授权营店，试图借助巨头渠谈资源裁汰与大疆的线下差距。

但激进膨胀的另面是缠绵压力。据影石位店长向 Tech 星球久了，位于北京 SKP 的门店已因客流不足预期，近期聘用收歇关闭。

十面埋伏之下的新变局

畅通相机是现时消费电子行业里，少有仍在翻倍增长的赛谈。蛋糕在变大，分食者也在激增，竞争维度正从传统的画质、抖，扩展到了形态立异和场景细分。

位业内东谈主士向 Tech 星球先容，影石大的孝敬在于撬开了两扇门，是东谈主机，让大量创业者勇于入局；二是手握拍摄赛谈，给自后者开辟了新空间。但硬币的另面是，影石我方反而被迫夹在了中间。

在上述业内东谈主士看来，畅通相机的时刻门槛远低于东谈主机，巨头之间的缠斗反而为其他玩创造了入场契机，哈浮遨游相机、弹跳跟拍机器东谈主、AI 智能跟拍树立，这些新玩天然多数尚处市场早期，但产物已继续面世，赛谈正在被激活，不少神态已接踵获取融资。

供应链端也在松动。昔时供应链不敢接小玩的订单，如今，越来越多的供应链厂商运行主动入局。

对影石而言，当下的处境号称十面埋伏。但这种压力未是赖事，反倒可能倒逼其变得巨大，上述从业者分析谈："只不外，大疆体量大，时刻积淀，要是恒久宝石，影石不定耗得起"。

此外，全景相机的时刻门槛远低于东谈主机，这意味着大疆与影石在同条赛谈上终会正面重逢，全景东谈主机产物线的出现，只是将这场战事提前引爆。而东谈主机域昂的东谈主才成本，也催生了创投圈的景：VC 们纷纷在大疆门口"缘木求鱼"，时辰张开东谈主大战。

再看需求端。拍摄自己是项底层需求，手握相机不外是倨傲这需求的广博产物形态之。遨游跟拍、随身省略树立、智能跟踪拍摄，每个细分向齐有可能长出条立的赛谈。而每多个新场景被开辟出来，手握拍摄的不成替代就会被稀释分。

多的玩也正在入局，包括 OPPO、vivo、小米这些手机厂商，齐继续传出了立项、产物样以至量产手握相机的音讯。

对影石而言，后续若衰败富饶的产物立异，念念下多份额并回绝易。近期外界体恤的是其行将入局的微单相机赛谈，这是个昔时几十年由佳能、索尼、尼康等日系厂商紧紧把握的市场，影石正试图通过互异化占席之地。

与大疆缠斗的同期，影石也在不断寻找新的增长点，毕竟，老本市场的耐烦是有限的。手机号码：13302071130相关词条:储罐保温     异型材设备     钢绞线厂家    玻璃丝棉厂家    万能胶厂家

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