记者丨杨松 剪辑丨陈晓平 鄢子为

已故宁波巨贾的中枢钞票，完成易主。

7 月 21 日，杉杉股份董事会，选举朱胜利为董事长，聘用庄巍为总司理。前天，董事会刚完成改选，控股推动变为皖维集团。

首创东说念主郑永刚族，终于交出遗弃权。

仅仅，杉杉股份董事会，起主作用的并非皖维，而是安徽国资巨头海螺集团。

开始：杉杉股份

在新当选的 7 名董事中，海螺占据 3 个席位，且由集团总司理朱胜利躬行衔；皖维布景的董事，唯有 1 东说念主。

看成骨子操盘者，海螺正同步重组皖维，终将收尾控股，进而辗转遗弃杉杉股份。

关于总钞票约 4000 亿元的建材巨头而言，这笔 50 亿元的连环营业，将是扩展其新材料板块的伏击步。

"对咱们来说，皆属利好，是资金，二是产业链补强。"就《21CBR》记者以投资东说念主身份的问询，皖维新证券部门如斯回答。

石二鸟

拿下杉杉股份的遗弃权，海螺集团可谓"石二鸟"。

2025 年 11 月，郑氏族为化解债务危险，发出二轮重整招募令，将认购底价提至 11.5 元 / 股，且有益要求"有偏光片和 / 或负产业布景的投资东说念主先"。

基于此前置条目，皖维集团赢得先机。恰在 3 个月前，皖维即文书拟与"其他省属企业"打算重组事项。

很快，幕后买浮出水面。

2026 年 1 月底，海螺集团文书以 49.98 亿元现款增资，顺利拿下皖维集团 60 股权，且与安徽国控集团等构成致步履东说念主莆田gj35钢绞线参数，得回旗下皖维新 33 的表决权。

在皖维的账户中，这笔巨资尚未捂热，仅过 10 来天又有新去向。

2 月上旬，杉杉股份阐发，皖维集团联手腹地国资"宁波金融钞票处罚"，成为新投资东说念主。

其中，皖维以 16.42 元 / 股的价钱，从债务东说念主手中购入 13.5 的股权，总价约 49.87 亿元，恰与海螺提供的增资额非常。

"能撬动宁波国资，海螺的资金和产业整才能非常可以。"艾媒磋商 CEO、分析师张毅向《21CBR》记者暗示，该集团的利益均衡作念得非常出。

开始：皖维集团

据悉，相较 TCL 产投等联体的提案，皖维集团的重整案直快、出价，且由当地国资充任强援，终得以胜出。

同期，皖维还通过《致步履公约》，得回 8.38 的表决权，进而遗弃 450 亿元钞票的杉杉股份。

从 2025 年 8 月打算实控皖维，到本年 2 月笃定杉杉重整，海螺在短短 6 个月内，动用约 50 亿元资金，拿下两上市主体遗弃权，可谓动作赶紧、脱手。

"这号称并购，用较低的资金成本，拿下质上市平台。"张毅评价称。

据董事会的新安排，朱胜利衔的海螺及皖维，遗弃 4 个杉杉股份席位；

郑永刚族留住的司理东说念主，占据三席，尤其是庄巍，其为郑永刚宗子郑驹的舅舅，亦然创业元老，其再任总司理利于牢固过渡。

产业协同

实控两上市公司，海螺构建的又是同条产业链。

郑氏所创的杉杉股份，本为偏光片龙头，遮蔽全尺寸 LCD、OLED 产物，诈欺于 TV、IT 涌现等场景，2025 年关连收入达 113.7 亿元。

偏光片的制造，依赖种关节原料——聚乙烯醇（PVA）光学薄膜莆田gj35钢绞线参数，其约占材料总成本的 12，工夫含金量。

开始：皖维集团

而海螺新遗弃的皖维新，恰是国内品种全的 PVA 系列出产商，市占率达 40，尤为费事的是，钢绞线厂家其攻克 PVA 光学薄膜的难关，成为国内唯二具备量产才能的企业。

"互相属于高下贱关系。"皖维新证券部门告诉《21CBR》，昔时，两有业务交游，仅仅雷同有限。

如今，同归于海螺麾下，皖维新与杉杉股份成为兄弟企业，有望好进行协同。

开始：聚集

据悉，皖维新投资的 TFT 偏光片出产线，刚好已全线意会，年产量达 2000 万平米，正可依托杉杉消化新增的产能。

海螺的处罚层，还在加多筹码。

6 月底，皖维集团阐发将斥资 23 亿元，参与皖维新的定增，部分资金将用于推广 PVA 光学薄膜产能。

开始：杉杉股份

同期，杉杉主攻的负材料，主要诈欺在新动力汽车、铺张电子及储能等行业，安徽是其下搭客户的布局区域。

据统计，2025 年安徽新动力汽车产量位居天下，会聚奇瑞、蔚来等着名车企，且京东、维信诺等在此建有多半涌现屏产线。海螺总部位于安徽芜湖，是省属大型国有企业。

有本钱浑厚的腹地推动加捏，利于杉杉股份拓展两大主业，揽获多客户，得回褂讪的原料供给。

大象回身

关于有 30 年历史的海螺集团而言，连番营业是其战术转型的伏击招。

实控皖维新、杉杉股份前，其已有多上市公司，边界大的是旗舰海螺水泥。

据公开信息，海螺水泥 2025 年的产量达到 2.6 亿吨，居世界位，仅仅，受地产下行等成分影响，见地不复当年明后。

自 2020 年起，其营收路走低，从点的 1763 亿元，已跌到 825 亿元，不到顶峰期半；净利润也从峰值的 350 亿元，滑落到 80 亿元出面。

主业镇定，当然触及海螺集团全体推崇。压力之下，集团董事长杨军带处罚层，鼎力拓展水泥以外的业务。

昔时四年，海螺环保、海螺材料科技接踵上市，海螺创业则加码垃圾发电等边幅，同期，集团又孵化多个科技主体，参预到矿山东说念主驾驶、智能包装发运等新域。

"海螺集团集结的本钱动作，是水泥主业承压下的种主动转型。"张毅暗示，切入新材料等赛说念，其意在散播周期风险，造二增长弧线。

然而，水泥建材业务大，其余三"海螺系"上市公司，边界偏小，其 2025 年计收入唯有 85 亿元，难以改造集团基本盘。

新的两笔并购，重量则不同。

2025 年，皖维集团营收预估在 100 亿元足下，杉杉股份则达 215 亿元，海螺集团取得两遗弃权后，并表收入过 300 亿元。

按新数据，两上市主体的市值，也接近 400 亿元。

据杉杉预报，1 — 6 月，其两大主业负材料、偏光片见地向好，公司净利为 7.5 亿元— 9 亿元，增幅达 262；同期，皖维新的净利，也增长 17 以上。

当今来看，海螺的下注，已开了个好头。

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