AI冲击网络安全赛说念的叙事大理锚索厂家，正在被再行扫视。

往常数周，Anthropic发布Claude Code Security并晓示Mythos AI模子在自有网络安全基准测试中赢得满分，激励市集对AI颠覆网络安全行业的焦虑，有关个股累计跌幅约达25。

但摩根士丹利在新的呈报中暗示，这抛售反馈的是市集对AI恫吓的结构误判，而非基本面的真确恶化。投资者低估了AI带来的御需求膨胀，却估了其对现存厂商的颠覆恫吓——AI催生的增量安全机遇达2200亿好意思元，是现时受颠覆风险约10市集份额的数倍，网络安全软件市集净限制预测反而比今天出约10。

手机号码：15222026333板块下落约25：担忧被估

触发此轮抛售的，是AI原生企业的系列公告。据MarketWatch报说念，Anthropic发布Claude Code Security，以及Mythos AI模子在其自有网络安全基准测试中赢得满分，令投资者担忧AI将大幅收缩传统网络安全不休案的价值，触发大限制减仓。

摩根士丹利暗示，部分AI原生企业已运转与采用的网络安全厂商缔造模子预发布作关连，Palo Alto Networks和CrowdStrike均已参与其中，旨在模子寂静落地前共同缔造安全"护栏"。这举动自己标明，AI厂商将网络安全视为模子限制化的前置条件，而非替代对象。

关于板块里面的不对，摩根士丹利指出，长线投资者多数看多，以为AI拉低转折本钱、升迁转折频率与复杂，将从需求侧捏续强化安全预算；对冲基金则为悲不雅，对传统厂商永恒抗拒AI原生竞争者的时刻捏多怀疑。

摩根士丹利以为，现时争论与云迁徙初期"云厂商将取代安全行业"等历史叙事度访佛，终事实均表现担忧被过度放大。

2200亿好意思元增量远颠覆亏空

摩根士丹利测算暗示，现时网络安全市集限制约3000亿好意思元（含奇迹）大理锚索厂家，占举座IT预算的6至7。

颠覆风险主要靠拢在"预安全"层——裂缝不休、运用安全测试、云建树不休等任务可异步实行，对延迟容忍度较，是AI模子相对容易介入的域，这部分约占举座市集的10。

与此同期，AI带来的增量安全需求正在赶紧成形：跟着企业大限制部署AI模子、智能体和数据管说念，保护这些新钞票将催生可不雅的增量预算。摩根士丹利估算，这新增需求足以对消市集流失，并使网络安全软件净市集限制较今天扩或者10。

转折侧的数据逾越强化了需求端逻辑：现时80至90的转折已由AI生成，转折本钱趋近于。这不仅莫得弱化安全支拨的理，反而从根底上强化了对及时检测、响应及身份安全时刻的需求。

御壁垒坚实的战场

摩根士丹利将网络安全市集永别为三个脉络：预安全、适度点/范畴安全，以及运行时安全，锚索并强调AI颠覆力量在三层之间的散布度不均。

运行时安全之是以难以被颠覆，在于AI模子干涉坐褥环境后，教导注入、数据表示和模子滥用等恫吓须被及时拿获和处置，法在征战和覆按阶段被提前摈斥。适度点和运行时安全均需低延迟、细则响应，与现时概率AI模子存在根底摧折。CrowdStrike、Palo Alto Networks、Okta和SailPoint正以此为支点，将各浮松末端、网络和身份安全域的时刻延长至AI层，构建围绕及时AI系统的动态实行"护栏"。

本钱逻辑不异不行冷落。摩根士丹利指出，用大限制言语模子处理邮件过滤或身份考据等频安全任务，策画本钱可能比现存案出数个量。

当今邮件安全和身份平台常常以每用户每月低至中个位数好意思元订价，处理数十万乃至多事件，意味着每笔事件的旯旮本钱不及分钱；而以基于token的AI模子在同等限制下运行大理锚索厂家，将引入显贵的算力开支。摩根士丹利以为，在近期内，AI在本钱明锐、低延迟场景中可能饰演"增强"角，而非替代现存架构。

非东说念主类身份成下个中枢战场

AI普及正上路份安全的政策地位捏续升迁。跟着API、机器身份和自主智能体等"非东说念主类身份"（NHI）数目快速增长，传统以东说念主类用户为中心的身份不休框架已难以笼罩新式风险。

摩根士丹利指出，AI驱动的系统经常以较权限运行，可跨散布式环境拜谒明锐数据，大幅扩大了左证滥用、权限升迁和非预期拜谒旅途等转折面。

身份安全正从单纯的"认证"演进为涵盖捏续考据、细粒度拜谒适度和全生命周期不休的及时实行适度层。当AI智能体运转自主实行数据库查询、触发职责历程、与外部系统交互时，身份成为实行信任范畴和策略管控的要机制。

TD Cowen分析师Shaul Eyal也指出，每个AI平台上的每个智能体皆需要身份左证，且Okta和SailPoint是当今仅存的上市地说念身份安全地方，具有稀缺价值。

平台整与天真订价是中枢门槛

摩根士丹利以为，AI时期的质网络安全公司应具备三项中枢属：明确的智能体安全蹊径图及快速的AI家具发布时刻；天确切挥霍型订价框架（如CrowdStrike的Falcon Flex），镌汰客户部署新时刻的摩擦；以及以运行时实行、稀有据势和本钱率为根基的举座价值观点。

从预算动向来看，摩根士丹利预测资金将从碎屑化单点不休案向整平台迁徙；永恒来看，转折面的捏续膨胀将动网络安全成为企业IT支拨中御强的先域——该行CIO调研表示，网络安全软件是统统IT现象类别中不行能被削减的。

 

 

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