界面新闻记者 | 刘婷邯郸钢绞线价格
“我有过缺憾，但并未几。”2026年4月29日，好意思国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔在卸任前的后场记者会上说。
5月15日，73岁的鲍威尔将负责卸任。八年前，他新官上任时，莫得东谈主会念念到，好意思联储会经验轮又轮的“限测试”：从营业摩擦、疫情停摆、数十年生分的通胀，到围绕央行立的政风暴。
鲍威尔不是个经济学，但被阐述是位在端泛动时间有才调的危机管制者和机构看管者。面对新冠疫情冲击，他汲取旧例宽松战略，得手避了金融危机，并主了场苍劲的经济复苏；在承认误判通胀后，他果决转向激进加息，终在未触发衰败的前提下拦阻住通胀；在面对前所未有的政侵扰和攻击时，他竭力守住央行的底线。
“全体功过并存，但恢恢有余。”东金诚有计划发展部总监白雪对界面新闻说，她对鲍威尔评价是：危机应付果决、通胀判断失准、纠偏动作刚毅、立坚定。
从主要战略后果来看，鲍威尔任内好意思国月均舒适率约为4.6，低于格林斯潘时期的5.5、伯南克时期的7.3以及耶伦时期的5.1，炫耀出其在服务端的相对势。然而，同期平均通胀率约为3.09，不仅昭彰于好意思联储2的历久通胀诡计，也于上述多位前任的任内水平。
这种“服务强、通胀”的组，在某种进程上反馈了后疫情时间全球经济结构变化对传统货币战略框架的冲击——当疫情、地缘政打破、供应链重构与财政膨胀同期出当前，传统货币战略器具的才调界限正被不休领路。
将来的好意思联储主席将濒临个为毒手的场地：面，结构通胀压力可能意味着利率核心将历久于疫情前水平，这也使得利率有策动变得为复杂和笨重；另面，政侵扰的界限已被反复试探，当位央行行长不错因利率有策动不受接待而碰到刑事打听时，继任者是否还有勇气在要时作念出雷同不受接待的有策动？
“非典型”好意思联储主席
2017年11月，时任好意思国总统唐纳德·特朗普提名鲍威尔出任好意思联储主席，令华尔街和经济学界大感或然。在此前数十年，好意思联储主席险些清由经济学担任。从艾伦·格林斯潘、本·伯南克到珍妮特·耶伦，不是汲取过严格业侦察、领有顶学术配景的经济学。
鲍威尔则不同，他是位法学博士邯郸钢绞线价格，其业绩生存度相聚于金融和法律域。非经济学业东谈主士的配景，度被视为他的短板。上位莫得经济学配景的好意思联储主席是威廉·米勒（1978年3月至1979年8月），因对通胀判断造作，在位仅年半就被动辞职。
天然鲍威尔并非经济学，但他丰富的金融从业教会，使其对阛阓情态、金融风险以及战略传机制有着加刻的剖析。和格林斯潘的晦涩、伯南克的学术化、耶伦的递次渐进不同，鲍威尔像位求实的问题处理者和的共鸣构建者。这种“非学术、重实战”的作风，在自后的危机中成为他的势。
上任初期，鲍威尔并莫得急于设立个东谈主标签，而是赓续耶伦时间的渐进加息与缩表旅途。2018年，好意思联储四次加息，并握续消弱财富欠债表，动宽松货币战略逐渐回反浮浅化。
天津市瑞通预应力钢绞线有限公司“这阶段，鲍威尔的主要作事是动利率归来中、有序消弱财富欠债表，这为后续战略腾挪预留了空间。”白雪说。
“限量救市”
实在编削鲍威尔历史地位的是2020年的疫情冲击。
新冠疫情暴发后，好意思国金融阛阓速即堕入暴燥，股市暴跌、企业融资停摆，舒适率度飙升至14.8，好意思国经济在短时安分突然“熄火”。
面对危机，鲍威尔展现出强的履行力与危机应付才调。短短两周内，好意思联储将联邦基金利率速即降至隔壁，并出“利率+限量QE+蹙迫贷款器具”的组拳。与此同期，他还联手财政部，出了系列远传统央行业务界限的蹙迫信贷器具。其动作之果决、范围之弘远，在好意思联储历史向前所未有。
“咱们高出了好多红线。”2020年5月，鲍威尔在普林斯顿大学举行的次动作上说，“在这种情况下，你先作念了这件事，然后过后再念念目标处理。”
这场豪赌，不错说是得手的。好意思联储汲取动作前，好意思股屡次熔断，阛阓处于崩溃边际，恰是鲍威尔的“限量”得意平直击穿了流动危机，好意思股速即伸开并在过去创下历史新。他不仅解救了金融体系，也使得好意思国经济避了场可能的大旷费，为尔后的V型复苏提供了要津的“缓冲垫”。
惠誉评经济师布莱恩·库尔顿对界面新闻示意邯郸钢绞线价格，当疫情对服务和金融建壮组成即时且严重的挟制时，好意思联储的速即降息、大范围扩表，再加上财政刺激，共同匡助好意思国避了度衰败。
白雪示意，鲍威尔以致宽松托底经济，有阻断了金融体系崩溃，令好意思国经济在两年内完成了从疫情重创到基本收复的流程。
这场“斗争”使得鲍威尔的声望达到点，但“过后再念念目标处理”这句话也为接下来的战略造作埋下了伏笔。
误判通胀与刚毅紧缩
2021年头，跟着好意思国经济从疫情中复苏，通胀启动昂首。过去3月，好意思国破钞者物价指数（CPI）同比涨幅过2的战略诡计，随后加快上行。
面对不休走的通胀数据，鲍威尔和时任好意思国财政部长的耶伦反复强调个不雅点：通胀是“暂时”（transitory）的。2021年8月，锚索鲍威尔在出席杰克逊霍尔全球央行年会时还示意，货币战略对通胀的影响可能存在“年或长的滞后”。
自后的事实阐述，这是次严重误判。2022年6月，好意思国CPI同比涨幅达到9.1，创40年新，物价飙升侵蚀住户购买力，也严重冲击公众对好意思联储的信任。
库尔顿指出，那时个未被好意思联储充分意志到的首要问题是企业订价行径。鲍威尔起始觉得供应链中断是暂时的，通胀会跟着物流复兴而回落，但他莫得念念到的是，企业通过提价将供应链中断带来的本钱压力转嫁给破钞者，而旦价钱水平全体上移，就很难再降下来。
白雪示意，在2021年通胀昂首阶段，将通胀误判为“暂时”，未能速即作念出战略反应，延误了紧缩时机，是鲍威尔任内大的战略造作。不外，在承认症结后，他转向“沃尔克式”刚毅紧缩，有拦阻了通胀，终在未触发衰败的前提下已毕经济“软着陆”，展现出在抗通胀与稳增长之间的战略均衡才调。
2021年11月30日，鲍威尔在好意思国国会作证时示意“是时候毁灭通胀‘暂时’这个词了”，并承认“此前在通胀问题上，咱们漠视了供给侧问题的严重。”此次表态记号着其战略要点的转机——从提拔服务和经济增长，转向全力反抗通胀。
从2022年启动，好意思联储开启自上世纪80年代以来激进的轮加息周期：通过畅达11次加息，将利率从接近提至5.25-5.5，并同步进量化紧缩。争议也随之而来，月旦者觉得，好意思联储先是误判通胀，然后又转向激进加息，致房地产、银行体系以及全球金融阛阓承受巨大压力，场衰败似乎弗成避。
但令好多经济学或然的是，好意思联储终在未激勉衰败的情况下适度住了40年来严重的通胀，创造了经济“软着陆”的遗迹。好意思国CPI同比涨幅从2022年6月的9.1回落至2025年12月的2.7，与此同期，好意思国经济增长也曾端庄，舒适率保管在低位。
“能够在不激勉经济崩溃的前提下拦阻通胀，这是每个央行行长追求的‘圣杯’。”库尔顿说，从收尾来看，鲍威尔大致不错将这轮抗通胀流程视为“项值得高慢的建设”。
竭力守住好意思联储的底线
鲍威尔在职技术的另项首要任务是捍卫好意思联储的立。
从特朗普的个总统任期启动，鲍威尔便握续濒临来自白宫的公开施压。特朗普屡次月旦好意思联储的加息战略，并条件其降息以刺激经济。2025年，特朗普再次上台后，这种压力高出加重，他经常在酬酢媒体上对鲍威尔进行东谈主身攻击，还挟制要撤职他。
面对前所未有的政侵扰，鲍威尔遥远保握着克制而坚定的姿态。他屡次强调，好意思联储的有策动只基于数据、远景和风险均衡，而非任何政考量。他也从不与总统平直对骂，而是反复强调央行立的轨制价值。在好意思联储百余年的历史上，央行行长与白宫发生摩擦并不生分，但特朗普将这种打破公开化、个东谈主化、致使刑事化，疑草创了个危急的前例。些学者觉得，鲍威尔所捍卫的，不仅是好意思联储的有策动自主权，是全球央行共鸣的后线。
本年年头，好意思国检以好意思联储总部大楼立异模式干系问题为由，对鲍威尔发起刑事打听。鲍威尔公开反驳，直指刑事打听的试验是“好意思联储基于人人利益的有策动”遭到了政袭击。1月12日，包括多位好意思联储前主席在内的十余名前好意思国财经界官发表联声明，月旦特朗普政府对鲍威尔的刑事打听。天之后，欧洲央行联英国、加拿大、澳大利亚、韩国、巴西等十余个国的央行，发表了份“”的联声明，公开提拔鲍威尔，声明开篇即强调“咱们与好意思联储偏激主席鲍威尔配合在起”。
白雪觉得，在捍卫好意思联储立面，鲍威尔展现出了“强的底线意志与抗压才调”。“面，他遥远信守好意思联储双重职责，坚握以跨周期视角制定战略；另面，面对历史生分的政压力、公论裹带以及针对其个东谈主的打听，他遥远保握克制、低调的交流姿态。”白雪说。
跟着鲍威尔行将卸任，他留给继任者的，不仅仅弘远的财富欠债表与复杂的经济环境，还有个锐的问题：在政化不休加重的时间，好意思联储还能否链接保管它赖以存在的立？
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