转自：指标网北屯预应力无粘结钢绞线

中经记者 李哲 北京报谈

近日，米哈游旗下的模拟养成类游戏《星布谷地》开启二测，但阛阓反响平平。

5年前，这游戏新锐凭借《原神》爆火而名声大噪，在二次元赛谈上骑尘。而后，其直试图走出“开心区”，并出多款游戏，但王人未能复制《原神》的“神迹”。

不外，2026年以来，米哈游在投资域的风头似乎盖过了游戏主业。《指标报》记者梳剃头现，规则现在，米哈游对外投资的企业数目已过30，涵盖核聚变、东谈主工智能、交易等域。2026年1月，MiniMax、Suplay等企业先后上市或开动IPO，这背后均有着米哈游的身影。有玩惊呼，米哈游从二次元霸主摇身变成了投资“大神”。

未能复制《原神》“神迹”

2020年9月北屯预应力无粘结钢绞线，《原神》在民众上线后飞速爆火。笔据游戏行业调研机构Sensor Tower数据，《原神》发布171天后，在民众迁移开垦上得回10亿好意思元收入；规则2022年5月，《原神》在Google Play和App Store上得回的活水过30亿好意思元。

《原神》的告捷在定程度上带动了二次元游戏的发展。而后，阛阓显现出《幻塔》《全国劫：幽城再临》《少前2：追放》等批二次元新品。不外，从阛阓举座来看，二次元游戏赛谈在连年来的默契并不乐不雅。

《2025年游戏产业通告》骄气，2025年，国内游戏阛阓本体销售收入3507.89亿元，同比增长7.68；用户领域6.83亿，同比增长1.35。关联词，二次元迁移游戏阛阓收入282.81亿元，同比下跌3.64。这仍是是该游戏品类连结二年出现下滑。原因在于多款头部家具活水下行，以及多数新品上市默契未达预期。

另据《2025年1—6月游戏产业通告》，二次元迁移游戏阛阓收入继2024年下跌7.44后，2025年上半年再降8。这源于该品类新品立异不及、玩法趋于同质化；玩花消意愿有所削弱；以过甚他品类游戏对有限玩的争夺。

有玩示意：“《原神》的火爆是天时、地利、东谈主和共同作用的效果。在2026年的今天，此前的法论似乎失了。”

此前，在《原神》的带动下，二次元游戏赛谈渐渐酿成了套“好意思术+剧情+角”的固定格式。曾有不雅点指出，米哈游的游戏想路为：角是中枢钞票，围绕角作念内容、围绕内容作念付费。

围绕这逻辑，米哈游出的《崩坏学园2》《崩坏3》等游戏王人得回了不俗的阛阓默契，但王人未能复制《原神》爆火的“神迹”。

如今，“末日+被选中的主角+好意思仙女团队+挽回世界”的叙事式，似乎正让玩产生疲惫感。从《星布谷地》试图通过“AI+应付”的叙事式来看北屯预应力无粘结钢绞线，米哈游正在试图作念出更变。

事实上，自《原神》“出圈”后，米哈游并莫得停步于此，而是围绕不同的游戏品类作念过屡次尝试。比如，主回制玩法的《崩坏：星穹铁谈》，强周折作的《区》，锚索以及这次以“AI+应付”破题的《星布谷地》。

《星布谷地》是款主旷野风的模拟养成类游戏。米哈游在游戏中加入了“执蝴蝶”“自建房屋”“耕作”等元素，为“邻居”这个NPC（非玩角）加入了多灵活的内容。通过AI大模子，玩与NPC之间的互动加有“活东谈主感”。

投资业务申明鹊起

在游戏业务不停上新解围之际，米哈游还在投资域动作常常。

1月9日，MiniMax崇敬在港交所上市，成为米哈游投资收货的上市公司。公开信息骄气，MiniMax首创东谈主闫俊杰与米哈游董事长刘伟很早便知晓。在闫俊杰从商汤科技下野后，其自给自足创办了MiniMax，而米哈游则在2023年、2024年连结两年投资MiniMax。

事实上，MiniMax仅仅米哈游投资疆城的冰山角。在米哈游的投资宗旨中，还包括核聚变公司能量奇点、交易公司东空间、卡潮玩公司Suplay、应付平台Soul等。

企查信息骄气，米哈游通过径直投资外部公司、联创办企业以及成立新公司等式膨胀其业务范围。规则现在，米哈游对外投资的企业数目已过30，其中20余企业现在处于存续现象。

在上述宽阔投资宗旨中，Suplay的业务聚焦在非对战式保藏卡阛阓。2026年1月，Suplay赴港IPO，米哈游是其大的外部鼓舞。2021年11月，米哈游以800万好意思元投Suplay的A+轮融资，并授权《原神》《崩坏：星穹铁谈》《区》等中枢IP用于卡开发。

除了上述公司除外，Soul也已开启IPO进度。2025年11月，Soul再次向港交所主板递交了上市肯求。这仍是是Soul四次尝试赴港IPO。

在外界看来，米哈游凭借《原神》《崩坏》系列游戏的告捷，蕴蓄了大王人现款流，进而让其从游戏开发商进阶为横跨AI、硬科技、花消赛谈的产业VC（风险投资）巨头。

关于米哈游在投资域的布局逻辑，记者干系米哈游面置评，对未予回应。

记者夺目到，游戏公司在AI域的投资并未米哈游。世纪华通（002602.SZ）、三七互娱（002555.SZ）均围绕AI域进行布局和投资。其中，三七互娱投资了智谱AI、百川智能等大模子公司，以及脑机接口公司强脑科技、XR智能硬件雷鸟眼镜等系列企业，而世纪华通则通过产业基金投资国产GPU公司摩尔线程等。

从现时游戏公司的发展条理来看，论研发回是游戏体验，AI王人成为其中弗成或缺的环。

游戏产业时评东谈宗旨书乐示意，告捷的游戏公司投资多样“将来”名堂，并不奇怪。米哈游的《原神》《崩铁》依然“能”，行动个为发电的二次元游戏大厂，若是过度注业，就可能让其“金兰契”感下跌，这是二游的大忌。其觉得，不缺钱的米哈游，还不至于用投资赢利来给游戏研运“输”，只可算是种“玩票”。

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