国海证券研报指出，上汽集团2025年岁迹回升，尚界新品开空间。公司2025年总营收6562亿元，同比+4.6；归母净利润为101.1亿元。同比+506.45；扣非归母净利润为74.2亿元，同比扭亏为盈。尚界Z7/Z7T开启预售，预售价22.98万元起。觉得Z7/Z7T在20-30万元纯电轿跑细分市辘集领有较强家具力，有望升迁尚界全体销量。公司2024年积调治，2025年起迈入企稳回升期：自主板块整资源有望兑现销量增长大幅减亏、资边缘企稳，利润株连大幅出清。尚界定位20万元主流市集，在华为+上汽集团强强联下有望成为主流市集走量，锚索孝敬利润增量。瞻望公司2026-2028年总营收6992、7378、7827亿元，归母净利润为116.8、129.0、149.1亿元，对应13.9、12.5、10.9倍PE，保管“买入”评。

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